[摘要] PSL是指央行以抵押方式向商业银行发放贷款，合格抵押品可能包括高信用评级的债券类资产及优质信贷资产等，也是一种基础货币投放工具。
PSL是指央行以抵押方式向商业银行发放贷款，合格抵押品可能包括高信用评级的债券类资产及优质信贷资产等，也是一种基础货币投放工具。
就在外界反复揣测央行是否做出高达1.5万亿元PSL操作的时候，日前，央行发出消息，确定2015年1至5月份新增PSL资金2628亿元，截至5月末，PSL资金余额为6459亿元。
值得留意的是，央行虽未透露6月是否继续进行了类似操作，但回复称“截至目前，人民银行未对其他金融机构开展PSL操作”，这等于间接否认了“1.5万亿PSL操作”的消息。
不过，央行新闻发言人明确表示，随着存贷款基准利率的两次调整，确实下调了PSL资金利率，目前为3.1%，目的在于加大对棚户区改造的支持力度，促进降低社会融资成本。
此前，历次的PSL都并未及时对外界公布，不过央行方面却表示，将从本月起，定期公布PSL操作情况。
去年初，央行逐步退出常态式外汇干预，业界普遍预计，外汇占款低增长将会是常态，以往作为重要基础货币投放渠道的外汇占款的角色正在改变。市场普遍认为，PSL等新型货币工具正是央行未来对基础货币投放的主要渠道。央行近日公布的数据显示，央行口径外汇占款仍然为负增长，截至4月末，其余额为26.77万亿元，较上月减少459.42亿元。今年以来，央行口径的外汇占款除了1月份小幅增长外，2、3、4月份均为负增长。
有分析人士表示，外汇占款对基础货币投放量减少，基础缺口亟须补充。PSL属长线资金，一方面可以补充外汇占款留下的基础货币缺口，另一方面可降低特定领域（过去经济发展薄弱环节）的融资成本。
另有机构表示，为国开行提供1.5万亿元PSL的效果，相当于降准两次以上，可以有效补充当前受制于外汇流出的基础货币供给。
可以说，本次PSL若属实，实际是打了一套“政策组合拳”。先有定向正回购，发出货币边际宽松空间有限的信号；再用PSL提供基础货币，消除市场对货币政策转向的担忧。央行再次启动PSL意在释放中长期资金，可视作中国版“扭转操作”，锁短放长，引导低利率从短端向中长端传导。
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