[摘要] 整体来看，虽然当前融资环境已有回暖，但分化现象愈发明显。优质房企无疑更具有融资优势，而负债较高的民企再融资难度依然较大；若优质房企再具备发行并购债券的优势，无疑将进一步推动行业整合。
房企融资逐步回暖的情况下，房地产企业的风险化解工作也迎来新的政策指导。
12月20日，据媒体报道，近日央行与银保监会联合出台通知，鼓励银行业金融机构做好重点房地产企业风险处置项目并购的金融支持和服务。在此之前，证监会曾公开表态，支持优质房地产企业发行债券，资金可用于出险企业项目的兼并收购。
值得注意的是，大型优质房企已于近期启动相关债券发行工作。比如，招商蛇口等企业计划近期在中国银行间市场交易商协会注册发行并购票据，募集资金用于房地产项目的兼并收购。
优质房企的募集资金用途拓展至房地产项目的兼并收购，无疑将刺激行业兼并收购事件不断增多，未来行业优胜劣汰格局将进一步加剧。
近期，“一行两会”不断发声，促进房地产业健康发展和良性循环。
2021年12月初，银保监会表示，将在落实房地产金融审慎管理的前提下，指导银行保险机构做好对房地产和建筑业的金融服务；其中提及，现阶段要根据各地不同情况，合理发放房地产开发贷款、并购贷款。
此外，证监会也有消息传出，将支持优质房地产企业发行债券，资金可用于出险企业项目的兼并收购。
12月10日，交易商协会举行房地产企业代表座谈会上表示，将重点支持符合房地产调控政策的企业注册发行中长期限的债务融资工具，募集资金优先用于补充已售在建项目的资金缺口、以及用于房地产项目或资产的股权收购，支持保交楼、保民生、保稳定，积极满足房地产合理融资需求，促进房地产业健康发展和良性循环。
近日，招商蛇口等企业计划近期在中国银行间市场交易商协会注册发行并购票据，募集资金用于房地产项目的兼并收购。
事实上，自2020年三季度“三道红线”政策实施以来，房企对接手债务风险颇高的项目特别敏感，行业收并购交易规模呈现出持续大幅下滑趋势。根据Wind数据显示，2020年3季度到2021年3季度期间，房地产开发项目的季均交易规模191.58亿元，较往年大幅降低。随着近期政策密集表态，预计未来行业并购交易或呈上升趋势。
优质房地产企业通过发行债券用于兼并收购，一方面将推动行业整合，加快企业间的优胜劣汰，对于行业重塑是一种良性循环；此外，合理的债务重组、并购支持、再融资政策也将帮助个别风险暴露企业解决信用问题。
整体来看，虽然当前融资环境已有回暖，但分化现象愈发明显。优质房企无疑更具有融资优势，而负债较高的民企再融资难度依然较大；若优质房企再具备发行并购债券的优势，无疑将进一步推动行业整合。
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